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O fortalecimento do dólar e a tendência das taxas
As recentes eleições presidenciais nos Estados Unidos tiveram um impacto imediato e significativo nos mercados globais. O dólar americano mostrou um fortalecimento significativo, registrando seu maior aumento diário em mais de dois anos. Esse movimento também afetou as taxas de títulos do governo, com os rendimentos do Tesouro de 30 anos subindo cerca de 20 pontos base, fechando em cerca de 4,50%.
Essas mudanças foram alimentadas pelas expectativas de um novo cenário político que poderia resultar no aumento do déficit e na deterioração fiscal
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Aumento da curva da taxa de juros: o que isso significa?
Um dos principais temas que surgiram no mercado de títulos pós-eleitorais é o fenômeno conhecido como “inclinação” da curva de taxas. Esse fenômeno ocorre quando os retornos de longo prazo aumentam mais rapidamente do que os retornos de curto prazo. As expectativas de um aumento no déficit fiscal, juntamente com a pressão da oferta na parte longa da curva, levaram os investidores a solicitar um prêmio de prazo mais alto. Além disso, a ação do Federal Reserve, que continua reduzindo seu balanço, contribui para esse cenário, tornando a curva de taxas mais acentuada
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Estratégias de investimento no ambiente atual
Nesse ambiente de mercado, os investidores são chamados a revisar suas estratégias. Muitos portfólios foram gerenciados com um nível de risco extremamente baixo, mantendo uma posição de caixa para aproveitar qualquer movimento de volatilidade. Atualmente, vale a pena manter uma abordagem que explore a inclinação da curva dos EUA, com especial atenção ao intervalo de 5 a 30 anos. Oportunidades no meio da curva, de 5 a 7 anos, estão surgindo, especialmente em títulos de emissores sólidos que oferecem retornos significativamente maiores do que
títulos europeus similares.
Riscos e oportunidades no mercado de ações
É crucial considerar os riscos associados a esse cenário. Um rápido aumento nas taxas de longo prazo pode levar a uma correção significativa nos ativos de risco, especialmente no mercado de ações europeu, que é mais sensível às taxas de longo prazo. Após uma forte alta, as avaliações estão no limite superior da faixa, em um contexto de desaceleração econômica e risco geopolítico. Os investidores devem, portanto, ser cautelosos e considerar a implementação de estratégias de proteção para mitigar os riscos de volatilidade
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