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2022 foi um ano particularmente sangrento para a indústria de criptomoedas e ninguém saiu ileso, especialmente o SBF.
Infelizmente – embora os preços tenham se recuperado ligeiramente na semana passada – ainda há alguns ventos contrários significativos para uma corrida de touros em larga escala em 2023. Então, antes de analisarmos quando esse inverno cripto poderia potencialmente terminar, vamos primeiro examinar como chegamos aqui.
Acumulação
Pode parecer uma memória distante agora, mas nesta época do ano passado, o BTC e muitas altcoins estavam a apenas um mês de distância de seus máximos históricos. Apesar do sentimento de alta na época, havia uma série de sinais de alerta de que o ímpeto estava prestes a mudar.
Um ano antes dos ATHs de novembro de 2021, a indústria estava começando a ver uma mudança para reguladores mais agressivos. Em dezembro de 2020, a SEC disparou o primeiro tiro processando a Ripple por sua venda de token XRP. Enquanto os reguladores em todo o mundo começaram a introduzir uma legislação mais agressiva, a indústria de criptomoedas não fez nenhum favor a si mesma ao saltar de uma fraude maciça para outra.
Antes de colapsos significativos ocorrerem em 2021, houve uma mudança fundamental na política de cripto da China. Em maio de 2021, a China proibiu a mineração de criptomoedas e começou a reprimir o comércio, com os reguladores proibindo suas instituições financeiras de oferecer serviços de criptomoedas. Isso teve um impacto em vários níveis. Os mineradores foram forçados a se mudar, interrompendo a taxa de hash e reduzindo a descentralização dos projetos de criptografia. Além disso, a população da China de 1,4 bilhão foi removida do investimento em projetos de criptomoedas, reduzindo a demanda e as avaliações.
No entanto, a razão mais significativa pela qual estamos no frio em 2022 é o cenário macroeconômico global mais amplo. Dependendo de quem você pergunta, isso se deve a um gargalo na cadeia de suprimentos global, à guerra na Ucrânia ou à incapacidade dos bancos centrais de parar de alimentar a impressora de dinheiro. Os Bitcoiners apontarão para o último e dirão que há um problema crônico maior com o funcionamento da moeda fiduciária. Eles estavam fazendo soar os alarmes sobre o potencial de inflação descontrolada muito antes de os bancos tradicionais começarem a vê-la se desenvolver. Independentemente dos problemas subjacentes, o resultado ainda é a pior inflação em 40 anos. Para combater a alta inflação, os bancos centrais começaram e continuam a aumentar as taxas de juros básicas. Isso marcou o fim do capital barato à medida que os empréstimos se tornaram mais caros.
Quando o inverno das criptomoedas terminará?
Essa é a pergunta de um milhão de dólares. Depende de quem você pergunta. Existem várias visões conflitantes sobre quando veremos o fim deste inverno criptográfico. Existem inúmeros modelos de análise técnica (TA) que tentam responder a essa pergunta observando as tendências históricas dentro do setor de criptomoedas. A TA examina os ciclos anteriores do mercado de baixa e procura extrapolar uma narrativa coerente com base nesses dados. Esses padrões são os mais otimistas e alguns acreditam que o pior já passou e já devemos começar a ver os primeiros sinais de um degelo nos mercados. A principal desvantagem dessa visão é que ela é retroativa. Ele usa dados anteriores para criar modelos e não leva em conta desenvolvimentos novos ou futuros.
Outra teoria importante que os analistas costumam apontar é a meia-vida do Bitcoin. Bitcoin é a maré que levanta todos os navios de criptografia. Enquanto estamos começando a ver alguns projetos operarem independentemente da flutuação do preço do bitcoin, a tendência geral permanece que, quando o preço do Bitcoin se move em uma direção, o mesmo é verdade para o resto do mercado. Então, isso poderia ser usado como um critério para prever quando poderemos emergir deste inverno criptográfico. Se for preciso, o próximo halving ocorrerá em março de 2024, quando a recompensa do bloco cairá de 6,25 para 3,125 BTC. Podemos começar a ver um degelo no final de 2023 / início de 2024. No entanto, esse modelo também deve considerar o ambiente de macro em mudança.
Ironicamente, o sistema fiduciário do qual a criptografia está tentando nos remover provavelmente será o fator determinante quando virmos o fim deste inverno criptográfico. Sem a adoção em massa da criptografia e apenas a aceitação limitada pelos comerciantes, permaneceremos ligados a forças além do nosso controle. A inflação elevada e o aumento das taxas de juro criaram um cocktail tóxico para o investimento. Com o capital não mais disponível a baixo custo, estamos testemunhando uma desaceleração da economia. Os investidores institucionais não podem pedir emprestado tão facilmente, por isso não podem investir em projetos de criptografia ou manter tantos ativos de alto risco quanto as criptomoedas.
Para os investidores de varejo, a perspectiva é igualmente sombria. Eles enfrentam inflação mais alta em todas as suas contas ou juros mais altos em empréstimos maiores, como hipotecas. Isso é particularmente devastador para pessoas com hipotecas variáveis, mas, em última análise, significa que todos têm menos renda disponível para investir em criptomoedas. Até começarmos a ver um retorno macroeconômico aos limites da meta de inflação de 2-3%, podemos ficar presos no frio por um tempo. Será significativamente mais longo se houver uma recessão de escala semelhante à de 2008. Em seguida, entraremos em território desconhecido. O Bitcoin só existe desde 2009, o que significa que a criptomoeda nunca foi testada em um ambiente recessivo.
Uma luz no fim do túnel
Nem tudo é destino e escuridão. O Bitcoin subiu impressionantes 20% na última semana, altcoins como Solana e Avalanche aumentaram mais de 40%. Apesar das más perspectivas que apresentei, há várias razões para se confortar.
- A criptografia não está morta. Embora as avaliações tenham caído de um penhasco para a maioria dos projetos, e a reputação da indústria tenha sofrido um impacto este ano, novos blocos continuam a ser cunhados todos os dias.
- Novos projetos. Mercados em baixa são quando a construção acontece. O mais recente mercado em baixa trouxe inovação na forma de DeFi, NFT e uma infinidade de projetos empolgantes. Quem sabe quais inovações empolgantes estão acontecendo nos bastidores hoje.
- Preços baratos. Se você acreditou em projetos de criptografia em novembro de 2021 e gostou de seus preços, você deve adorar preços com desconto agora. Nunca houve um momento melhor para empilhar suas criptomoedas favoritas.
