QUAIS TAXAS SEU FUNDO COBRA

A rentabilidade de um fundo de investimento depende, em grande medida, da experiência do gestor em selecionar os ativos que compõem a carteira. Mas há outro fator que também influencia o resultado final: as comissões.

Portanto, é importante que você saiba que tipos de taxas você pode aplicar e em que faixa seria razoável para eles se moverem.

Quanto mais baixos forem, mais suas ações valerão. Esse fator pode ser particularmente relevante em fundos que oferecem retornos muito modestos, como renda fixa monetária ou de curto prazo.

As taxas devem ser sempre incluídas no prospecto do fundo, onde você pode consultá-las sempre que desejar. Este folheto está disponível tanto na própria operadora quanto na entidade onde você o adquiriu, bem como no site da CNMV.

Taxas implícitas

As principais taxas de um fundo são aquelas relacionadas às suas operações. São chamadas de taxas implícitas, pois são deduzidas diariamente do valor líquido do ativo. Eles seriam os seguintes:

Taxa de gestão: esta é a cobrada pelo gestor como remuneração por seus serviços. Deve estar em consonância com a dificuldade envolvida na gestão desse produto. Portanto, a taxa de um fundo de índice, que apenas acompanha a composição de um índice, deve ser menor do que a de um fundo gerenciado ativamente, onde o gestor deve estar atento aos desenvolvimentos do mercado, analisar o potencial de cada título e selecionar aqueles que podem bater o índice.

O mesmo vale para a renda fixa. A taxa de um fundo monetário, que investe apenas em repo e dívida de curto prazo, deve ser reduzida, enquanto a gestão de um fundo de títulos global envolve muito mais esforço (também traz mais valor agregado) e, portanto, deve ser maior.

Tenha em mente que existem fundos que são ostensivamente gerenciados ativamente, mas na realidade não se desviam muito do que o índice faz. Nesses casos, é razoável que a taxa de administração não seja alta.

Os fundos geralmente calculam a taxa de administração com base em ativos sob gestão. Mas eles também podem calculá-lo com base nos retornos obtidos (nesse caso seria chamado de comissão de sucesso) ou combinar ambos os métodos de cálculo. Nos três cenários há máximas legais.

A comissão de sucesso geralmente está vinculada a fundos de hedge e tem seus prós e contras, que você encontrará ao longo deste artigo.

Deposite e taxa de custódia: é isso que o fundo deve pagar à entidade custodiada, que é responsável pela custódia e custódia dos títulos em que investe. Geralmente é muito pequeno (legalmente não pode exceder 0,2% dos ativos).

Uma maneira de saber se a taxa cobrada por um fundo é desproporcional é analisar quais outros produtos na mesma categoria cobram. Como exemplo, deixamos as taxas médias cobradas pelos fundos espanhóis, de acordo com o jornal Expansión:

Além dessas taxas, tenha em mente que existem outras despesas que também têm impacto na rentabilidade final. Um fato relevante é a razão das despesas totais ou TER, que é expressa em percentagem do patrimônio líquido do fundo. A proporção de despesas totais inclui taxas de administração e depositaria mais serviços externos e outras despesas operacionais.

Outras comissões

Por outro lado, existem taxas que não estão implícitas (não são automaticamente subtraídas do valor patrimonial líquido do fundo), mas são explícitas, ou seja, são suportadas diretamente pelo participante:

Taxa de conversão: Esta é a que se aplica em caso de mudança entre as classes de ações.

Taxa de subscrição/resgate: Esta é a cobrada pelo fundo para compra ou venda de ações. Aplica-se ao valor subscrito/reembolsado pelo participante e pode ser a favor do gestor ou do próprio fundo (neste caso é chamado de desconto em favor do fundo).

Geralmente ambos estão em 0%, mas alguns fundos tentam penalizar a entrada ou saída dos participantes por várias razões (relacionadas à estratégia de investimento do próprio fundo) e podem aumentar essas taxas em até 5%. Por exemplo, um fundo que investe em títulos com o objetivo de mantê-los até o vencimento e aumentar os juros (estratégia de compra & espera) penalizará as saídas em um determinado período de tempo (a do vencimento dos títulos), pois eles o forçariam a vender os títulos na hora errada. O mesmo se aplica a outras categorias, como fundos garantidos ou fundos de filosofia de valor.

Por outro lado, há fundos que incluem no folheto uma taxa de assinatura… mas na grande maioria dos casos, eles não cobram. Os fundos cobram comissão no folheto no caso de no futuro eles precisarem recolhê-lo. Algo que pode acontecer, por exemplo, se os ativos do fundo atingirem um certo volume e o gestor precisar limitar os insumos (um volume muito grande pode ser muito complexo para gerenciar). Para tirar dúvidas, é aconselhável entrar em contato com o operador para saber se a taxa de assinatura é aplicável no momento atual.

Por fim, lembre-se que um fundo de investimento pode cobrar taxas diferentes dependendo das diferentes classes de ações que emite. Aulas com comissões mais baratas geralmente estão disponíveis para aqueles participantes que estão dispostos a investir mais dinheiro, embora também possa depender de outros critérios, como políticas de marketing e moeda de denominação.